经济的高速发展和人均GDP的增长推动着传媒业的蓬勃发展，近几年传媒业的平均增长率达到了12%。从子行业看，互联网、数字电视、新媒体及分众广告正处于高速发展的轨道上，文化消费升级和新媒体是产业成长的主要推动力。

　　投资的三个主题

　　数字电视推动有线网络价值提升。数字电视在经过三年的发展后，预计年底用户数将达到二千万，新业务以及付费电视收入将是明年有线网络公司收入增厚的重要来源。

　　奥运对广告业的增长推动。奥运会是体育界的盛会，同样也是广告界的盛宴，奥运会对广告的推动将使广告公司当年收入和利润明显增厚。

　　资产注入对现有上市公司的价值提升。传媒业许多上市公司背后都有个资源丰富的大股东，资产注入依旧是传媒业上市公司超额收益的源泉之一。

　　维持行业评级为“中性”由于我国传媒业上市公司的价值取向和产业的增长取向之间存在很大的不一致，由于上市政策等相关问题，传媒业上市公司一直无法代表传媒产业的实际价值取向。所以虽然我们很看好传媒产业未来的成长性，但对于传媒业多数上市公司的价值增长，我们持中性观点。

　　从估值体系看，传媒行业估值处于整个市场估值体系高位，估值偏贵，所以我们维持传媒业“中性”的投资评级，同时我们也认为在上文三个投资主题下，将出现明显的结构性投资机会。

　　公司策略从公司策略角度，我们给予歌华有线、广电网络、博瑞传播“买入”的投资评级，给予新华传媒、中视传媒公司“增持”的投资评级，给予华闻传媒、东方明珠、赛迪传媒、电广传媒、网盛科技“中性”的投资评级。

　　以歌华有线、广电网络为代表的有线网络类公司是我们重点推荐的公司。

　　有线网络资源价值将因数字电视产业的发展而逐步提升其价值。2008年将是数字电视产业将逐步步入收获期，有线网络资产价值将因为数字电视产业的发展获得大幅度提升，主要体现在单用户价值将因数字电视产业的发展获得明显提升，以及基于网络资源多业务的可拓展性。